印度市场上的两大基准指数——Nifty 50指数和孟买敏感指数(BSE Sensex)，周四双双时隔约14个月再度刷新了历史最高位。分析人士表示，这主要受到了盈利复苏预期、前期市场估值回落以及财政货币政策支撑下的经济韧性推动……
行情数据显示，Nifty 50指数日内最高上涨0.4%至26310.45点，Sensex指数则一度上涨0.5%至86055.86点，均突破了2024年9月创下的历史高位。
作为亚洲第三大经济体，印度7-9月季度GDP增速预计将接近7%，2026年3月结束的本财年增速有望达到6.8%。
UTI共同基金经理Amit Premchandani表示，三季度盈利复苏的早期迹象，以及对2026财年下半年进一步改善的预期，共同构筑了当前积极的印度市场前景。
盈利预期点燃市场复苏
目前，印度企业盈利实现了一年多来最强劲的复苏，当地券商对利润增长持乐观态度，因为他们预计在温和的通胀、最近的减税措施和较低的借贷成本推动下，印度消费将出现更广泛的反弹。
InCred资产管理公司基金经理Aditya Sood指出，过去14-15个月基准指数的整合缩小了盈利与估值的差距，创造了诱人的入场时机。
他补充称，当前印度股市估值已较2024年9月高位时的水平回落，而稳定的国内资金参与有效缓解了波动性。
数据显示，Nifty 50指数的12个月远期市盈率目前为22.3-22.7倍，较14个月前的23-25倍已有所回落。去年盈利下滑曾一度引发估值急剧修正，致使远期市盈率在2025年初一度跌至18.5-19倍的区间。
而如今，随着盈利与估值差距收窄，印度市场的基础正变得更为稳固，这也为进一步上涨留有空间。
国内买需抵消海外撤资
印度当地市场人士还指出，持续的国内买盘也对印度市场起到了关键的支撑作用——自2021年2月以来当地股票型共同基金持续出现了净流入。
同时，尽管市场波动，但SIP(系统投资计划)的缴款额依然创下了纪录。SIP允许投资者每月固定金额投资于选定的共同基金，期限通常为5-10年。
这种国内买家的韧性，在过去一段时间里抵消了海外资金流的波动。
数据显示，过去14个月，股票型共同基金已购入价值2.92万亿卢比(329.4亿美元)的印度股票，超过同期169亿美元的外国资金流出规模。
外国投资者有望归来？
而展望未来，分析师指出，随着市场对人工智能板块估值过高的担忧加剧，印度相对较低的AI配置比例，也有望为全球投资者提供了天然对冲。
杰富瑞分析师Mahesh Nandurkar领导的团队表示，“过去12个月印度基准指数相较亚洲及新兴市场同类指数的显著落后表现，可能促使资金重新流入印度股市；而潜在的美印贸易协议，也可能成为推动资金流入股市的积极催化剂。”
相较亚洲同行，印度估值溢价的缩减显然有望进一步吸引了海外投资者，尤其在盈利前景增强的背景下。
“当前市场焦点在于企业盈利能力，随着盈利改善，印度市场也正以创纪录高点作出回应，”Fident资产管理公司创始人Aishvarya Dadeech表示。
根据摩根大通本周发布的最新报告预测，受国内降息和减税政策推动，印度Nifty 50指数有望在2026年底攀升至30000点大关，较当前水平进一步上涨约15%。
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